- Los cuatro candidatos finalistas deben presentar ofertas vinculantes en la primera semana de noviembre según el cronograma del banco asesor.
- De Narváez suma al fondo L Catterton como socio estratégico para su propuesta por Carrefour Argentina.
- En 2024, Carrefour Argentina reportó pérdidas estimadas en 220 millones de dólares.
Como te contamos antes en Merca2.0, el supermercado Carrefour en Argentina se encuentra en una instancia decisiva: en pocas semanas se definirá quién asumirá su operación local, lo que podría remodelar la estructura del sector retail y redefinir las reglas de juego para competidores, proveedores y consumidores.
La puja final: quiénes están en carrera
En esta recta final del proceso, los cuatro grupos que quedaron como finalistas deberán presentar sus ofertas vinculantes durante los primeros días de noviembre.
El Deutsche Bank, que actúa como asesor financiero de la operación, estableció ese cronograma para garantizar el cierre oportuno, aunque algunas fuentes advierten que podría extenderse si las elecciones legislativas impactan el calendario, publica iProfesional.
Carrefour ya inició los llamados “management meetings”, reuniones entre los candidatos y la dirección local de la cadena argentina, con el fin de revisar de modo directo los estados financieros, operativos y logísticos del negocio.
Entre quienes avanzan se encuentran:
- Grupo De Narváez (GDN), que controla Changomás y ha formalizado la incorporación del fondo L Catterton como socio para fortalecer su oferta.
- Coto, la cadena familiar liderada por Germán Coto, posicionada como alternativa nacional sin necesidad de complejas aprobaciones externas.
- Cencosud, el grupo chileno dueño de marcas como Jumbo, Disco y VEA, que podría escalar posiciones si logra absorber la operación de Carrefour en Argentina.
- Klaff Realty, fondo estadounidense experto en operaciones supermercadistas, con presencia en Uruguay a través de Tienda Inglesa.
Cada postor tiene sus propias fortalezas y problemas. Por ejemplo, Cencosud tiene músculo financiero, pero podría enfrentar objeciones regulatorias por concentración; Coto opera con mayor agilidad local, pero no contempla todos los formatos de Carrefour; GDN aporta menor exposición competitiva, aunque depende en parte de su nueva alianza con Catterton para sostener la oferta.
Qué está en juego para el sector
La venta de Carrefour no es un asunto meramente transaccional: está en juego el liderazgo del negocio supermercadista en Argentina, la redefinición de estrategias empresariales y la reorganización de las cadenas de valor del sector alimentos y bebidas.
Una nueva gestión podría modificar acuerdos con proveedores, revisar convenios de precios, ajustar estrategias comerciales y desencadenar consolidaciones adicionales. Muchos actores del rubro observan este proceso con atención porque el impacto será sensible para distribuidores, productores regionales y cadenas de menor escala.
Cualquier operación deberá pasar por la aprobación de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC). En especial si el ganador es alguno de los grandes actores que ya tienen presencia dominante en el mercado argentino.
Riesgos y escenarios a futuro
Uno de los riesgos más inmediatos es una negociación prolongada por condicionamientos regulatorios. En especial si la operación recae sobre Cencosud, cuya presencia en varios formatos y provincias podría ser considerada excesiva desde el punto de vista regulatorio.
Otra posibilidad es que el proceso se politice. Las autoridades nacionales serán parte del análisis y podrían imponer sanciones, requerir venta de activos o establecer cláusulas para asegurar competencia efectiva, dice La Nación.
Si se acelera el cierre, la operación podría concretarse antes de fines de 2025, con una transición marcada hacia inicios de 2026.
Sin embargo, la coyuntura local (inflación, desempeño macroeconómico y estabilidad institucional) podría obligar a ajustes.
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